Le dollar monte de 0,44% à l’extérieur après un discours dur du président de la Fed – .

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Après une matinée tiède et de modestes fluctuations, le dollar s’est raffermi en début d’après-midi, sous l’effet d’un discours âpre du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, et a clôturé la séance ce mardi 7, coté à 5 R$. 1927, une augmentation de 0,44%. Malgré le plus haut d’aujourd’hui, la devise accumule encore un plus bas de 0,62 % au cours du mois.

La dépréciation du réal s’est produite au milieu d’une vague d’appréciation de la devise américaine à l’étranger. L’indice DXY – qui mesure la performance du dollar face aux six principales devises – a atteint son plus haut niveau en deux mois, autour de 105,605 points, avec une baisse de plus de 1% pour l’euro. Les devises émergentes et les pays exportateurs de matières premières ont chuté en bloc. Le réal, qui souffre habituellement des épisodes d’aversion au risque, a cette fois beaucoup moins souffert que ses pairs, comme le peso chilien, le peso mexicain et le rand sud-africain.

Comme hier, la séance de négociation a été marquée par des oscillations étroites entre le minimum (5,1553 R$) et le maximum (5,2058 R$) et une liquidité réduite. Principal thermomètre de l’appétit pour les affaires, le contrat à terme sur le dollar d’avril s’est déplacé à moins de 10 milliards de dollars. Les données de Warren Rena montrent qu’hier les investisseurs étrangers ont réduit leur position longue sur les contrats à terme en dollars (qui gagne avec la hausse de la devise américaine) de 22 300 contrats (1,1 milliard de dollars).

Les opérateurs voient le dollar fonctionner dans une fourchette, grosso modo, entre 5,05 R$ et 5,25 R$ à court terme. Lorsque la devise dépasse 5,20 R$, les exportateurs entrent et le profit est réalisé sur le marché à terme. Des baisses plus expressives de la devise conduisent à leur tour à la recomposition des positions défensives.

« Nous assistons à la course réelle dans une bande plus étroite, avec des variations qui n’atteignent pas 20 centimes. Le marché semble n’avoir aucun appétit pour un pari fort de part et d’autre et oscille dans cette fourchette, très sensible à l’actualité politique », explique l’économiste Bruno Mori, associé fondateur du cabinet de conseil Sarfin, pour qui la plus faible dépréciation du réal aujourd’hui peut être lié au niveau plus élevé des taux d’intérêt au Brésil par rapport à ses pairs.

Pour l’heure, les investisseurs retiendraient des paris plus musclés en attendant l’annonce du nouveau cadre budgétaire, promis par le ministre des Finances, Fernando Haddad, avant la réunion du Comité de politique monétaire (Copom), le 21 et 22e. les contrats à terme intégrés réduisent le taux Selic, actuellement à 13,75%, à partir de juin. Haddad a rencontré aujourd’hui le président de la Banque centrale, Roberto Campos Neto, pour discuter de “questions intéressant la Banque centrale et le ministère des Finances”, selon les informations du ministère. Il n’y a pas eu de communiqués de presse après la réunion.

« Aujourd’hui, le real surperforme ses pairs. C’est une indication qu’ici les actifs sont relativement bon marché”, estime l’économiste en chef de Banco Fibra, Cristiano Oliveira, notant toutefois que la combinaison de la Fed avec un discours plus dur et la “probabilité non négligeable” du démarrage du Copom baisse des taux d’intérêt dans les mois à venir indique un real plus faible.

Au Sénat américain, Powell a laissé la porte ouverte à une accélération du rythme des hausses du taux directeur lors de la réunion de politique monétaire de la Fed ce mois-ci (les 21 et 22). Plus : le niveau terminal des Fed Funds pourrait être au-dessus des «prévisions précédentes», ce qui signifie un taux plus proche de 5,50%.

Le discours du président de la Colombie-Britannique américaine intervient après une séquence d’indicateurs plus solides de l’économie américaine, notamment du marché du travail, et des signes de ralentissement de l’inflation. Selon Powell, “les pressions inflationnistes sont plus élevées que prévu lors de notre précédente réunion”, alors qu’”il y a peu de signes” de désinflation dans le secteur des services.

La réaction du marché a été immédiate. Un outil du CME Group montre qu’après les déclarations de Powell, les chances que la Fed resserre le rythme et augmente les Fed Funds de 50 points de base, après avoir augmenté de 25 points en février, sont devenues majoritaires, passant la barre des 29% au niveau de 54%. .