Le Congrès étudie la limitation des exportations de pétrole vers la Chine… comment cela affectera-t-il le prix du pétrole ? – .

• Le Congrès américain étudie deux projets de loi pour limiter les exportations de pétrole vers la Chine

• Le premier projet de loi interdit la vente de pétrole déversé de la réserve stratégique de pétrole (SPR) à la Chine

• Le deuxième projet de loi interdit l’exportation de pétrole brut et raffiné vers le pays asiatique

Le Congrès des États-Unis envisage actuellement deux projets de loi visant à limiter les exportations américaines de pétrole vers la Chine.

Le premier projet de loi, adopté par la Chambre des représentants en janvier, vise à empêcher la vente du pétrole déversé de la réserve stratégique de pétrole (SPR) à la Chine.

Le deuxième projet de loi, intitulé “Loi sur l’interdiction des exportations de pétrole de Chine de 2023”, a également été soumis au Sénat et interdira l’exportation de pétrole brut, de pétrole raffiné et de certains produits pétroliers vers la Chine. Ce projet de loi n’a pas encore été soumis au vote du Sénat.

Les traders doivent être conscients des impacts potentiels de cette législation sur le marché, car la pression monte sur les législateurs américains pour qu’ils prennent des mesures contre la Chine, en particulier en réponse au ballon espion chinois qui a été largué au-dessus des États-Unis en février.

En attendant, le premier projet de loi, qui affecte les ventes de SPR, n’aura pas d’impact significatif sur le marché car à ce stade, une augmentation des ventes de SPR est peu probable. Unipec, la branche commerciale du géant pétrolier chinois Sinopec Shanghai Petrochemical (OTC : SHIY) (: ), a acheté 950 000 barils de pétrole à la réserve stratégique de pétrole en juillet 2022.

Cela représentait environ 1/5 de tous les achats étrangers de pétrole de la réserve stratégique américaine de pétrole émis l’année dernière. Selon Rapidan Energy, le projet de loi interdisant à la Chine d’acheter du pétrole américain à la réserve stratégique devrait être adopté à l’unanimité par le Sénat.

En outre, les commerçants doivent être conscients que si cela se produit, les médias essaieront de présenter la législation comme ayant plus d’impact qu’elle ne le sera réellement, de sorte qu’il peut y avoir une réaction initiale du marché, mais en réalité, il ne devrait y avoir aucun impact réel.

Le deuxième projet de loi, qui vise à limiter sévèrement – ​​mais pas à interdire purement et simplement – ​​l’exportation de pétrole américain vers la Chine, pourrait avoir un impact encore plus important sur le marché. En 2021, la Chine capturait environ 7 % du marché américain des exportations de pétrole (pétrole brut et produits confondus).

La Chine était le troisième client après le Mexique et le Canada. En 2021, la Chine importera 9 % de toutes les exportations américaines de pétrole brut, ce qui en fera le cinquième client. Notamment, le projet de loi restreignant les ventes de pétrole américain à la Chine prévoit une exemption pour les liquides de gaz naturel, qui représentent environ un tiers à la moitié des importations chinoises.

Il est peu probable que le Sénat ou la Chambre des représentants approuvent ce projet de loi car il affectera négativement les producteurs de pétrole et les raffineries aux États-Unis. La Chine n’est pas le marché le plus important pour le pétrole brut ou les produits pétroliers américains, mais c’est un marché important.

De plus, une fermeture du marché du pétrole brut et des produits raffinés aux États-Unis entraînera probablement une légère baisse du prix du WTI. Bien que cela puisse profiter aux consommateurs américains, cela pourrait également causer des problèmes aux raffineurs, qui pourraient se retrouver avec une abondance de produits destinés à la Chine que le marché américain ne peut pas absorber.

période de transition/h2

Au final, le pétrole brut et les produits pétroliers américains destinés à la Chine trouveront d’autres débouchés mondiaux, mais la période d’ajustement pénalisera les producteurs et les raffineurs de pétrole.

Du point de vue de la Chine, une interdiction d’importer du pétrole directement des États-Unis n’aurait pas une importance particulière. En 2021, le pétrole américain ne représentait que 2,3 % des importations de pétrole de la Chine (11e plus grand exportateur).

Pendant ce temps, la Chine a tendance à augmenter ses importations en provenance des États-Unis lorsque l’écart entre le WTI et le Brent s’élargit, ce qui rend le pétrole américain relativement moins cher, mais elle n’importe pas suffisamment de pétrole américain pour que l’embargo cause des difficultés à la Chine.

En outre, les commerçants doivent être conscients que toute interdiction éventuelle des ventes de pétrole à la Chine n’affectera que les ventes directes des États-Unis à la Chine. Le pétrole brut et les produits pétroliers américains peuvent toujours atteindre la Chine par le biais de transferts furtifs de navire à navire via des sociétés commerciales tierces. Et si la Chine voulait vraiment du pétrole américain, elle trouverait un moyen de l’obtenir.

Avertissement: L’auteur ne possède aucun des titres mentionnés dans cet article.

Écrit par:
Dr.. Elaine R Wald