marché des changes
Selon l’économiste Gabriela Siller, le peso commence la séance avec une dépréciation de 0,81% ou 14,2 cents, s’échangeant autour de 17,74 pesos pour un dollar, le taux de change atteignant un minimum de 17,5858 et un maximum de 17,7414 pesos pour un dollar. Avec ce qui précède, le peso ajoute trois sessions consécutives de dépréciation, accumulant une chute de 1,75 % au cours de cette période. La dépréciation du peso est due au renforcement du dollar américain de 0,44% selon l’indice pondéré, en hausse également pour la troisième séance consécutive et accumulant une avance de 0,94% au cours de cette période. Le renforcement du dollar est dû aux facteurs suivants :
1. Le marché spécule que la Fed pourrait faire une autre hausse de taux le 14 juin. Ce matin, la présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, a déclaré que l’inflation restait très élevée et qu’elle ne voyait aucune raison de suspendre le cycle de hausse.
2. L’optimisme lié à la possibilité d’un accord pour relever le plafond de la dette aux États-Unis se poursuit. Hier, le président des États-Unis, Joe Biden, a mentionné qu’il était convaincu qu’un accord serait conclu pour éviter le défaut de paiement de la dette. De son côté, le leader républicain Kevin McCarthy a mentionné qu’un accord pourrait être trouvé au cours du week-end. Cela modère le risque d’un scénario catastrophe, comme un défaut technique sur la dette des États-Unis.
L’optimisme est de mise sur les marchés des capitaux européens, le FTSE 100 de Londres progressant de 0,42 %, le CAC 40 français de 0,74 % et le DAX allemand de 1,36 %. Aux États-Unis, une performance mitigée est observée, le Nasdaq progressant de 0,19 %, le S&P 500 perdant 0,07 % et le Dow Jones perdant 0,24 %. Les pertes sont dues à la spéculation que la Fed pourrait faire une autre hausse de taux.
Sur le marché des changes, les devises les plus dépréciées aujourd’hui sont : le forint hongrois avec 1,56%, le zloty polonais avec 1,04%, la couronne norvégienne avec 1,00%, la couronne suédoise avec 0,92%, le rand sud-africain avec 0,91% et le mexicain peso avec 0,81%. Peu de devises gagnent du terrain : le rouble russe avec 0,49 %, le peso chilien avec 0,36 %, le won sud-coréen avec 0,26 % et le dollar taïwanais avec 0,17 %.
Concernant les indicateurs économiques, les premières demandes d’aide au chômage de la semaine précédente ont été publiées, qui affichaient une baisse de 22 000, atteignant 242 000 demandes, en deçà des attentes du marché de 254 000 pour la semaine se terminant le 13 mai. A noter qu’il s’agit de la plus forte baisse sur une semaine depuis le 20 novembre 2021, où 24 000 candidatures ont chuté. Cependant, il circule dans les médias que la diminution est due à un ajustement après que la croissance de 22 000 la semaine dernière était due à des demandes frauduleuses de recevoir des prestations dans l’État du Massachusetts. En revanche, les demandes continues d’aide au chômage ont connu une baisse de 8.000 dans la semaine du 6 mai, pour s’établir à 1.799 millions, son plus bas niveau depuis le 4 mars. À titre de comparaison, les demandes continues pour la même semaine il y a un an s’élevaient à 1 434 millions, ce qui implique une croissance annuelle de 25,45 %.
Au Mexique, l’Indicateur ponctuel de l’activité économique (IOAE) pour avril a été publié, qui a montré une croissance mensuelle de 0,44 % et pour mars, il a été révisé à la baisse de 0,10 % à -0,14 %. En supposant une croissance mensuelle de 0 % en mai et juin, le SOI d’avril impliquerait une croissance trimestrielle du PIB proche de 0,4 % au deuxième trimestre et une croissance annuelle proche de 2,9 %. Il est important de mentionner que l’hypothèse d’une croissance de 0 % en mai et juin n’est pas une prévision et est un exercice pour observer la pertinence de la croissance d’avril. De même, ce calcul peut changer car les chiffres de l’IOAE ont tendance à afficher des révisions importantes et la révision de la série du PIB sera publiée le 26 mai.
Aujourd’hui aura lieu l’annonce de la politique monétaire de la Banque du Mexique à 13h00, où le marché prévoit que le conseil d’administration maintiendra le taux inchangé à 11,25%. Toutefois, une autre hausse des taux d’intérêt de 25 points de base à 11,50 % ne peut être exclue, car il existe encore des risques à la hausse sur l’inflation. Depuis le début des hausses de taux en juin 2021, 15 révisions à la hausse ont été effectuées pour un total de 725 points de base. Dans le scénario où le conseil de direction laisse le taux inchangé, une dépréciation modérée du peso pourrait être observée.
Au cours de la session, le taux de change devrait s’échanger entre 17,60 et 17,80 pesos pour un dollar.
Marché monétaire et dette
Aux États-Unis, le taux des bons du Trésor à 10 ans a augmenté de 5,8 points de base pour s’établir à 3,62 %. Au Mexique, le taux obligataire M à 10 ans est resté inchangé à 8,75 %.
Marché des dérivés
Pour se prémunir contre une dépréciation du peso au-delà de 18,30 pesos pour un dollar, une option d’achat, avec une date d’exercice inférieure à 1 mois, a une prime de 1,13 % et représente le droit, mais non l’obligation, d’acheter des dollars au niveau susmentionné.
En revanche, le forward interbancaire à vendre est à 17,8390 à 1 mois, 18,3799 à 6 mois et 18,9870 pesos pour un dollar à un an.
