Les stocks mondiaux de distillats restent bien inférieurs à la normale pour cette période de l’année, ce qui exerce une pression à la hausse importante sur les prix des carburants. Les carburants distillés, qui comprennent le diesel, le diesel et le mazout, sont des carburants essentiels utilisés par l’économie industrielle, et les réserves présentent généralement une forte corrélation avec le cycle de fabrication. Cependant, malgré le ralentissement de l’activité manufacturière et du mouvement des marchandises, les stocks des principales régions consommatrices ont été fortement épuisés en août.
Aux États-Unis, les réserves de distillats étaient inférieures de 23 millions de barils à la moyenne saisonnière sur dix ans, soit une baisse de 16 %. De même, les stocks de distillats européens étaient inférieurs de 35 millions de barils à la moyenne saisonnière sur dix ans, tandis que les stocks de distillats de Singapour étaient inférieurs de plus de 3 millions de barils à la même moyenne. Le déficit par rapport à la moyenne décennale se creuse depuis mars et avril, faisant encore grimper les prix.
Initialement, la pression à la hausse sur les marges de raffinage des distillats était masquée par la pression à la baisse sur les prix du pétrole brut. Cependant, depuis juillet, les prix du pétrole brut et les marges de raffinage des distillats ont augmenté, entraînant une augmentation du prix total du carburant. En août, les prix de gros du mazout dans la région de New York étaient nettement plus élevés qu’en juin, plus des deux tiers de la hausse étant attribués à des marges de raffinage plus élevées.
La hausse des prix des distillats est due à plusieurs facteurs, notamment des réductions supplémentaires de la production de brut annoncées par l’Arabie saoudite et ses alliés de l’OPEP+, et une pénurie de capacité de raffinage dans le monde. Les bruts plus lourds en provenance des pays du Moyen-Orient produisent une proportion plus élevée de distillats moyens une fois raffinés, ce qui a un impact significatif sur le marché du diesel. De plus, il existe un manque de capacité de raffinage en Europe et en Amérique du Nord pour répondre à la demande de diesel et d’autres distillats moyens.
En raison de ces facteurs, les prix des distillats sont déjà élevés. Toutefois, si les coûts du pétrole brut continuent d’augmenter et que la capacité de raffinage reste limitée, les prix pourraient encore augmenter. La consommation de distillat devrait augmenter à mesure que l’économie mondiale se remet de la pandémie et se développe, en particulier si les États-Unis, l’Europe et la Chine connaissent une croissance économique.
En conclusion, les faibles réserves mondiales de distillats exercent une forte pression à la hausse sur les prix des carburants. La combinaison de stocks épuisés, de réductions de production par les principaux exportateurs et de capacités de raffinage limitées fait grimper les prix des distillats. Si l’économie mondiale continue de se redresser et de se développer, les contraintes d’approvisionnement auront probablement un impact plus important sur les prix du carburant.
Sources:
– Article de Reuters, « Faibles réserves mondiales de distillats malgré le ralentissement industriel »
– L’auteur de Reuters, John Kemp.
